1. 研究目的与意义
随着资本市场的不断发展,股权质押行为越来越常见,股市出现“无股不押”的情况。
Wind数据表明,截至2019年末,A股上市公司股票质押规模5790亿股。
股权质押一来手续简便、贷款成功率高,二来对公司经营几乎没有任何影响,股东依然享有公司的经营决策权。
2. 研究内容和预期目标
首先,根据国内外现有文献,总结提炼股权质押对公司业绩产生影响的多个方面。
其次,从一些基础理论出发,论述不同股权质押比例、不同股权质押资金投向等对企业经营的影响。
接着,结合案例,基于EVA模型等分析工具,从股价波动、财务状况等方面具体分析股权质押行为对业绩的影响最后,结合理论基础和案例分析,对规范资本资本股权质押行为和企业内部经营管理提出对策建议。
3. 国内外研究现状
(1) 国外研究现状股权质押使得控制权和现金流权利相分离。
La Prota et al.(1996)提出两权分离将会使控股股东享有的权利和承担的义务也发生偏离。
Claessen et al.(2002)提出当控制权与现金流量权产生偏离时,通常情况是现金流权小于控制权。
4. 计划与进度安排
一、引言(一)研究背景(二)研究意义二、文献综述和基础理论(一)国内外文献综述 1.国外文献综述 2.国内文献综述 3.评述(二)基础理论1.委托代理理论2.信息不对称理论3.控制权私利理论三、案例研究(一)案例介绍(二)案例分析四、结论或对策建议
5. 参考文献
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