1. 研究目的与意义
2007年美国次贷危机爆发后,以美国为首的世界主要经济体相继出台流动性宽松政策，却埋下了全球流动性过剩、信用货币贬值的隐患，黄金作为保值增值的避险工具，一度受到国际社会的追捧。国际黄金价格也因此从2009 年初的不足900美元/盎司一路上扬，直至2013年2月，国际黄金价格均在每盎司1600 美元至1800 美元之间高位震荡，从2013年3月开始，一度坚挺的国际黄金价格开始大幅下跌，短短三个多月的时间里，纽约商品交易所黄金期货交易价格先后失守1300美元大关，跌幅超过20%，此后，国际金价一蹶不振。
近年来国际黄金价格的上涨与后金融危机时代世界主要经济体为了刺激本国经济发展所采取的增发货币的措施密不可分，而世界黄金价格的突然下跌又颇受近期全球通货膨胀压力减轻与美元汇率上升的影响。在世界黄金交易市场中，黄金以美元标价，黄金作为现代信用货币对立的货币形态，其价格变化与美元国际货币地位的强弱转变息息相关。
现有研究普遍认为两者之间具有负相关的长期均衡关系，但是金融危机暴发以后，金价与美元汇率之间的负相关性明显减弱，甚至时有出现金价与美元汇率同向波动的异常现象，由此带来了三个问题：第一，黄金价格与美元汇率是否仍具有负相关的长期均衡关系？第二，金价与美元汇率走势在何种情况下会出现同向波动的短期偏离？是什么原因导致的？第三，在金价与美元汇率出现偏离时，是否有其他指标能代替美元汇率对金价走势起到预测作用？随着近些年，美元逐渐走出量化宽松政策，实行多轮加息与缩表政策，使得美元汇率具有重新走强之势力。因此我们认为深入研究美元汇率影响黄金价格的作用机制以及两者之间的长、短期关系，对于从根本上把握金价走势、指导国家黄金储备战略具有重要的现实意义与理论意义。
2. 研究内容和预期目标
尽管现有文献对黄金价格的决定因素、金价的决定机制已经做了较多的研究，但是通过文献阅读，我们认为目前学术界对于黄金价格与美元汇率关系的研究还存在以下两大局限：
（1） 目前专门研究美元汇率与黄金价格关系的文献较少，并且以纯实证分析为主，实证结果往往缺少具有说服力的理论解释。而美元汇率对黄金价格的影响具有深刻的历史背景，与国际货币体系的变迁息息相关。如果能够基于历史背景回顾的定性分析与计量为主的实证检验结合，将更有利于研究的深入。
（2） 现有研究普遍得出美元汇率与黄金价格具有负相关的长期均衡关系，然而2008年金融危机以后，金价与美元汇率的相关性明显减弱，甚至时有出现金价与美元汇率同向波动的异常现象，同样的情况在20世纪70年代的全球滞胀时期也曾出现过。由此带来了三个问题：第一，黄金价格与美元汇率是否仍具有负相关的长期均衡关系？第二，金价与美元汇率走势在何种情况下会出现同向波动的短期偏离？是什么原因导致的？第三，在金价与美元汇率出现偏离时，是否有其他指标能代替美元汇率对金价走势起到预测作用？这些问题是现有研究中未曾涉及的。
3. 国内外研究现状
(一)黄金价格决定因素的相关研究
布雷顿森林体系解体后，美元与黄金脱钩，金价自由波动，金价走势开始引起学术界的关注，随着国际黄金市场的迅猛发展，国内外学术界对黄金的研究也不断深入，产出了一系列丰富的研究成果。其中，关于黄金价格的研究中，大量文献通过对黄金价格决定因素进行分析来为国际金价走势预测提供依据，按照研究思路的不同，研究成果主要可以分为两类：第一类研究，尽可能全面地考虑黄金价格的决定因素，试图建立黄金定价模型，从而对国际金价进行预测；第二类研究，主要选取某一种对国际金价具有重要影响的因素，深入分析该因素与金价之间的长、短期关系，以此来更好地把握金价走势。① 黄金价格多因素的相关研究
关于黄金价格决定因素的研究中，早期研究普遍认为黄金供给水平、政府政策等因素对金价影响比较大；随着黄金开采技术的进步、黄金市场的发展，学术界开始更多关注宏观经济因素（汇率、利率、通货膨胀率、经济增长率）和金融产品价格（股价价格、大宗商品价格）对黄金价格的影响。此类研究，以定量实证研究为主，定性理论分析为辅。由于理论、定性分析相对薄弱，文章实证结果缺少说服力是这类研究的通病。在实证计量方法选取方面，早期研究主要采用多元线性回归方法，易出现多重共线性、序列自相关问题，实证结果易受质疑；随着计量方法的发展，后期相关研究更多采用协整检验、向量自回归模型（VAR）等时间序列数据的处理方法，更加准确、科学。
4. 计划与进度安排
2022.12.25-2022.1.5查阅文献，撰写文献综述
2022.1.6-2022.1.15 进一步搜集资料，修改开题报告
2022.1.16-2022.2.5 写作论文初稿
5. 参考文献
[1]Cai,J.,Cheung,Y.-L;,Wong,M.C.S.What Moves the GoldMarket?[J].Futures Markets,2001,21:257-278
[2]Christie-David,Chaudhry R.,Koch M.Do MacroeconomicNews Releases Affect Gold and Silver Prices[J].EconomicBusiness,2000,52:405-421
[3]Edel T., Brian L.A power GARCH examination of the goldmarket[J].International Business and Finance,2007,21:317-324
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